¿Prohibir las ventas a corto?
El otro día la AEB se posicionó en la polémica sobre las posiciones cortas (http://www.euribor.com.es/2009/03/10/la-patronal-de-la-banca-pide-que-se-prohiban-las-posiciones-cortas-porque-distorsionan-los-precios/ ) y me ha dado pie a una reflexión.
La culpa de nuestras pérdidas bursátiles no es de otros a no ser que nos engañaran como en el caso Enron por ejemplo o el de Madoff. Eso debemos tenerlo claro.
También debemos conocer que en otros países prohibieron dichas ventas y no sirvió para nada, Lehman quebró igual y al final los “cortos” demostraron que tenían razón vendiendo acciones de GM, Fannie Mae o de AIG…no ya sólo por la bajada de valor de las acciones, sobre todo por las enormes pérdidas económicas de ambas empresas y que demostraron que su valor en bolsa no era real.
Por otra parte, el que especula a la baja si no tiene razón seguro que perderá…pero tiene tanto derecho a arriesgar su dinero a la baja como otro al alza, ¿O es que los que compran lo hacen para dotar de liquidez al mercado o para financiar a las compañías? Me parece que no, compraron para ganar. Por eso es falso decir que vender es menos lícito que comprar o que traiciona el espíritu de la bolsa, actualmente la bolsa es un instrumento de inversión y la inmensa mayoría que invierte en bolsa lo hace buscando una rentabilidad. ¿Por qué nadie se quejó de la subida especulativa del 80% del otro día en Reyal Urbis? Y qué decir del “control” sobre el precio de las cuotas participativas de la CAM gracias a su escaso cash-flow (http://www.cincodias.com/articulo/mercados/paradoja-cuotas-CAM/20090317cdscdimer_4/cdsmer/ )…
Además, la crisis bursátil viene dada por la exuberancia alcista anterior (de la que pocos se quejaron) y de la crisis económica mundial, no la han provocado los hegde funds que son menos del 10% de todo el volumen mundial bursátil (evidentemente, si ven muy bajista algún valor pueden subir ese procentaje, al igual que también especulan al alza, ¿O es que no recordamos subidas especulativas de valores con escasa liquidez estilo Terra?)
Lo que no parece racional es que haya gente con acciones que las presten a cambio de un tipo de interés sabiendo que quien se las coge lo que va a hacer es venderlas. Si yo tengo algo y sé que me lo alquilan para venderlo, alguien que es más fuerte económicamente que yo y que se dedica profesionalmente a ello, antes lo vendo yo. La gran cantidad de accionistas que ha alquilado esas acciones a cambio de una reducida rentabilidad son los que permiten que haya cortos…
Resumiendo: la bolsa seguiría estando en tendencia bajista con hegde funds bajistas y sin hegde funds bajistas, es una excusa perfecta para echar la culpa a otros de nuestras pérdidas pero nada más.
March 18th, 2009 at 12:09
Seguro que hay muchas cosas que se me escapan, pero yo lo veo como el que pide un credito para comprar en otra divisa.
El ejemplo anterior se comprende mejor si lo vemos desde el punto de vista de que en cualquier compraventa hay 2 cosas de por medio acciones/dinero. Es como aprovecharse del tipo de cambio
Simplemente veo que se sigue comprando barato para vender caro, lo que cambia es el orden.
No se que tiene de malo, si el valor de una empresa cae, quien tiene la culpa es la empresa y no la gente que compra o vende sus valores. Prohibir esta formula de especulacion es bajar artificialmente el volumen de venta frente al volumen de compra y ya sabemos que las finanzas es algo solamente para analizar y tocar levemente y no hacer inventos que conviertan las economias en ollas a presion ya que cuando estallan ya sabemos a quienes dejan pillados.
March 18th, 2009 at 22:38
Por supuesto que no parece racional que nadie preste las acciones que tiene compradas a quien quiere apostar por ellas a la baja. Lo primero que yo haria si alguien me las pide para vender bajista es preguntarle en que se basa y, si me convence, las vendería en lugar de prestarselas.
El problema, es que no vienen a los inversores a pedirnoslas, sinó al depositario, el cual presta nuestras acciones sin permiso y cobra un jugoso interés a que nos pertenece prestando unas acciones para que operen en contra de nuestros intereses. Pos supuesto tendría que ser ilegal, pero no lo és. Si vamos a nuestro banco, nos dirían que en caso de prestarlas nosotros, luego no las podríamos vender i deberíamos esperar a que nos las devolvieran, es decir, prestan nuestras acciones sin permiso y sin avisarnos. Si vendemos las acciones, lógicamente las compran ellos para liquidarnos. Pero no por ello deja de ser un abuso inaceptable.
Lo que pasa de hipocresía, es que ahora se quejen ellos cuando esta pràctica, que tanto les ha enriquecido, se torna contra ellos.
March 20th, 2009 at 07:13
[...] opinión sobre 2 temas polémicos de mercado: http://www.droblo.es/%c2%bfprohibir-las-ventas-a-corto/ [...]